一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1.( )可以使回购债券不被冻结，从而提高债券的利用效率。[2015年5月真题]
A.封闭式回购 B.抵押式回购
C.开放式回购 D.开放式回购和封闭式回购
【答案】C
【解析】买断式回购(亦称“开放式回购”)可以使大量回购债券不被冻结，突破了质押式回购在流动性管理方面存在的隐患和桎梏，提高了债券的利用效率，可以满足金融市场流动性管理的需要。
2.在竞价撮合系统中，上海证券交易所国债买断式回购交易每笔申报限量为最小__________手、最大__________手。( )[2015年5月真题]
A.100;5000 B.100;1000 C.1000;10000 D.1000;50000
【答案】D
【解析】国债买断式回购交易按照证券账户进行申报。申报应当符合以下要求：①价格：按每百元面值债券到期购回价(净价)进行申报;②融资方申报“买入”，融券方申报“卖出”;③最小报价变动：0.01元;④交易单位：手(1手=1000元面值);⑤申报单位：1000手或其整数倍;⑥每笔申报限量：竞价撮合系统最小1000手，最大50000手。
3.关于上海证券交易所国债买断式回购的参与主体，下列表述中正确的有( )。[2015年3月真题]
A.国债买断式回购的交易主体仅限于在中国结算上海分公司以法人名义开立B字头证券账户的机构投资者
B.不是所有交易所会员均可参与买断式回购
C.所有在中国结算上海分公司开立证券账户的投资者均可进行买断式回购交易
D.会员公司代理客户参与买断式回购交易不承担债券和资金结算交收责任
【答案】B
【解析】A项国债买断式回购的交易主体限于在中国结算公司上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者(B、D账户);C项上海证券交易所在国债买断式回购引入了交易权限管理制度，即并不是所有会员均可参与买断式回购，只有满足一定条件、经过核准的会员公司才可以自营或代理参与买断式回购交易;D项会员公司代理客户参与买断式回购交易，需承担其客户在债券和资金结算方面的交收责任。
4.在全国银行间债券市场进行买断式回购，交易双方可以根据交易对手的( )协商设定保证金或保证券。[2015年3月真题]
A.注册资本金状况 B.信用状况
C.债券账户内的债券量 D.结算保证金状况
【答案】B
【解析】买断式交易双方都面临承担对手方不履约的风险。为此，全国银行间市场规定交易双方可以根据对手的信用状况协商设定保证金或保证券。保证金或保证券在一定程度上可以弥补交易对手违约所带来的损失。
5.根据上海证券交易所的规定，在进行买断式回购交易时，( )。[2009年9月真题]
A.融资方无需缴纳履约金 B.融券方无需缴纳履约金
C.融资方和融券方均需缴纳履约金 D.是否引入履约金由交易双方协商
【答案】C
【解析】上海证券交易所履约金制度规定，在进行买断式回购交易时，双方均需缴纳履约金，而在银行间市场，是否引入保证金或保证券由交易双方协商。
6.上海证券交易所买断式回购的交易按照( )原则进行。[2009年5月真题]
A.两次成交、两次清算 B.一次成交、两次清算
C.两次成交、一次清算 D.一次成交、一次清算
【答案】B
7.全国银行间市场买断式回购的债券券种范围与用于( )的债券券种范围相同。
A.质押式回购 B.债券远期交易 C.债券期货交易 D.现券买卖
【答案】D
8.关于银行间债券市场债券买断式回购业务，下列说法正确的是( )。
A.进行买断式回购，交割时应有50%的债券和资金
B.买断式回购的回购债券期限由全国银行问同业拆借中心规定
C.买断式回购期间，交易双方可以换券
D.买断式回购期间，交易双方不得提前赎回
【答案】D
【解析】A项进行买断式回购，交割时应有足额的债券和资金;B项买断式回购的回购债券期限由交易双方确定;C项买断式回购期间，交易双方不得换券。
9.全国银行间市场买断式回购交易的有关规则：买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过( )天。
A.30 B.60 C.90 D.91
【答案】D
【解析】买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过91天。交易双方不得以任何方式延长回购期限。
10.在全国银行问债券市场进行买断式回购时，任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的( )。
A.5% B.10% C.15% D.20%
【答案】D
11.进行买断式回购，任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央结算公司托
管的自营债券总额的( )。
A.20% B.50% C.100% D.200%
【答案】D
12.全国银行间市场买断式回购发生违约的，同业中心应在接到最终仲裁或诉讼结果报告后( )个工作日内将最终结果予以公告。
A.3 B.5 C.7 D.10
【答案】B
13.( )负责全国银行间市场买断式回购交易的日常监测工作。
A.中央结算公司 B.中国人民银行
C.银行业监督协会 D.同业中心
【答案】D
【解析】同业中心与中央结算公司职责的区别：前者负责买断式回购交易的日常监测工作;后者负责买断式回购结算的日常监测工作。
14.( )国债上市日起在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。
A.2004年记账式(十期) B.2005年记账式(二期)
C.2005年记账式(十期) D.2004年记账式(二期)
【答案】A
【解析】上海证券交易所根据财政部、中国人民银行、中国证监会《关于开展国债买断式回购业务的通知》要求，于2004年12月6日，即2004年记账式(十期)国债上市日起，在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。
15.上海证券交易所会员参与国债买断式回购引入( )制度。
A.权限审批 B.交易权限管理 C.资格认定 D.权限最小化
【答案】B
【解析】交易所会员参与国债买断式回购引入交易权限管理制度，即并不是所有会员均可参与买断式回购，只有满足一定条件、经过核准的会员公司才可以自营或代理参与买断式回购交易。
16.根据上海证券交易所买断式回购业务基本规则，国债买断式回购交易的申报价格按( )进行申报。
A.每百元面值债券到期购回价(全价) B.每百元面值债券到期购回价(净价)
C.每手债券到期购回价(全价) D.每手债券到期购回价(净价)
【答案】B
17.上海证券交易所国债买断式回购单笔交易数量在( )手(含)以上，可采用大宗交易方式进行。
A.1000 B.5000 C.10000 D.50000
【答案】C
【解析】大宗交易的规定按照《上海证券交易所大宗交易实施细则》执行，即单笔交易数量在10000手(含)以上，可采用大宗交易方式进行。
二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)
1.全国银行间债券市场买断式回购业务的交易、结算规则由( )制定。[2015年5月真题]
A.中国人民银行 B.中央国债登记结算有限责任公司
C.沪深证券交易所 D.全国银行间同业拆借中心
【答案】BD
【解析】全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算有限责任公司负责依据中国人民银行有关买断式回购的规定制定相应的买断式回购业务的交易、结算规则。
2.全国银行间债券市场参与者进行每笔买断式回购均应订立书面形式的合同，其书面形式包括( )等。[2015年5月真题]
A.信件 B.数据电文 C.合同书 D.成交单
【答案】ABCD
【解析】市场参与者进行每笔买断式回购均应订立书面形式的合同。其书面形式包括全国银行问同业拆借中心交易系统生成的成交单，或者合同书、信件和数据电文等形式。买断式回购主协议和上述书面形式的合同构成买断式回购的完整合同。交易双方认为必要时，可签订补充协议。
3.( )账户的投资者可以在上海证券交易所进行国债买断式回购交易。[2015年3月真题]
A.A字头 B.B字头 C.C字头 D.D字头
【答案】BD
【解析】国债买断式回购的交易主体限于在中国结算公司上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者(B、D账户)。
4.在全国银行问债券市场进行买断式回购，交易双方可以协商确定( )。[2015年3月真题]
A.到期交易净价 B.回购债券数量 C.回购期限 D.首期交易净价
【答案】ABCD
【解析】全国银行间市场买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过91天。全国银行间市场买断式回购以净价交易，全价结算。买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券数量由交易双方确定，但到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应大于首期交易净价。
5.对全国银行间债券市场买断式回购业务进行日常监督、监测的机构涉及( )。[2009年11月真题]
A.证券交易所 B.中国人民银行各分支机构
C.中央结算公司 D.全国银行间同业拆借中心
【答案】BCD
【解析】同业中心负责买断式回购交易的日常监测工作，中央结算公司负责买断式回购结算的日常监测工作，中国人民银行各分支机构负责对辖区内市场参与者的买断式回购进行日常监督。
6.在全国银行间市场进行买断式回购发生违约，如果双方对违约事实或违约责任存在争议，交易双方可以( )。[2009年9月真题]
A.向人民法院提起诉讼 B.向人民银行报告
C.协议申请仲裁 D.向证券交易所报告
【答案】AC
【解析】买断式回购发生违约，对违约事实或违约责任存在争议的，交易双方可以协议申请仲裁或者向人民法院提起诉讼，并将最终仲裁或诉讼结果报告同业中心和中央结算公司。同业中心和中央结算公司应在接到报告后5个工作日内将最终结果予以公告。
7.下列有关买断式回购与质押式回购业务的区别，说法正确的有( )。
A.买断式回购初始交易时债券持有人(正回购方)是将债券“卖”给债券购买方(逆回购方)
B.质押式回购业务是质押冻结
C.买断式回购，债券所有权没有随交易的发生而转移
D.买断式回购，该债券在协议期内可以由债券购买方(逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)在任何情况下都可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作
【答案】AB
【解析】C项债券所有权随交易的发生而转移;D项该债券在协议期内可以由债券购买方(逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)只要保证在协议期满能够有相等数量同种债券卖给债券持有人(正回购方)，就可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作。
8.下列关于买断式回购对债券交易方式的创新作用，说法正确的有( )。
A.买断式回购可以使大量回购债券不被冻结，突破了质押式回购在流动性管理方面存在的隐患和桎梏，提高了债券的利用效率，可以满足金融市场流动性管理的需要
B.对正回购方而言，由于回购协议具有较低的利率和较低的保证金要求，所以正回购方可以利用融入的资金建立一个具有杠杆作用的证券远期多头
C.如果将买断式回购、现券买卖、质押式回购以及其他远期交易新品种等金融工具配合操作，可以组合产生一系列新的交易方式，满足投资者债券结构调整、规避利率风险等要求
D.对于逆回购方来说，不仅可以防止因为正回购方到期拒付资金而给逆回购方带来损失，而且逆回购方还可以利用回购“买断”的债券进行相应的规避利率风险和套利的操作
【答案】BCD
【解析】A项是有利于对金融市场的流动性管理的说明。
9.全国银行间市场买断式回购对完善市场功能具有的意义有( )。
A.有利于降低利率风险 B.有利于合理确定债券和资金的价格
C.有利于金融市场的流动性管理 D.有利于债券交易方式的创新
【答案】ABCD
【解析】在买断式回购的初始交易中，债券持有人将债券“卖”给逆回购方，所有权转移至逆回购方。由于所有权发生转移，因此买断式回购的逆回购方可以自由支配购入债券。这一特性对完善市场功能具有重要意义，主要表现在：①有利于降低利率风险，合理确定债券和资金的价格;②有利于金融市场的流动性管理;③有利于债券交易方式的创新。
10.全国银行间市场买断式回购应遵循( )原则。
A.公平 B.诚信 C.自律 D.风险自担
【答案】ABCD
11.全国银行间市场买断式回购的有关规则包括( )。
A.买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回
B.市场参与者进行买断式回购应签订买断式回购主协议，该主协议须具有履约保证条款，以保证买断式回购合同的切实履行
C.市场参与者进行每笔买断式回购均应订立书面形式的合同
D.首期结算金额与回购债券面额的比例应符合中国人民银行对回购业务的有关规定
【答案】ABCD
12.下列关于全国银行间市场买断式回购的监管，说法正确的有( )。
A.同业中心与中央结算公司发现异常交易、结算情况应及时向中国人民银行报告
B.同业中心和中央结算公司应依据中国人民银行有关买断式回购的规定制定相应的买断式回购业务的交易、结算规则
C.同业中心负责买断式回购交易的日常监测工作
D.中央结算公司负责买断式回购结算的日常监测工作
【答案】ABCD
13.在上海证券交易所市场，买断式回购业务的基本规则包括( )等方面。
A.仓位控制 B.清算原则 C.履约与违约 D.不履约申报
【答案】ABCD
14.目前，上海证券交易所用于国债买断式回购交易的券种有( )。
A.04国债(10) B.05国债(4) C.05国债(1) D.05国债(3)
【答案】ABC
【解析】目前，用于国债买断式回购交易的券种有“04国债(10)”、“05国债(1)”“05国债(4)”“05国债(5)”“06国债(4)”等10只国债，回购期限设定为7天、28天和91天。
15.在上海证券交易所市场，关于债券买断式回购，下列说法正确的有( )。
A.买断式回购按照资金账户进行申报
B.融券方申报“卖出”
C.交易主体限于在中国结算上海分公司以法人名义开立账户的机构投资者
D.融资方和融券方在回购到期日闭市前都可以进行不履约申报
【答案】BCD
【解析】A项买断式回购交易按照证券账户进行申报。
16.国债买断式回购交易到期时，( )属于违约。
A.到期日融资方证券账户中应付的相应国债数量不足
B.到期日融券方证券账户中应付的相应国债数量不足
C.到期日融资方没有足够资金购回相应国债
D.到期日融券方没有足够资金购回相应国债
【答案】BC
【解析】回购到期双方按约履行的，履约金返还各自一方;如单方违约，违约方的履约金交守约方所有。到期日融券方证券账户中应付的相应国债数量不足，视为违约;到期日融资方没有足够资金购回相应国债，视为违约。
17.关于上海证券交易所买断式回购交易的基本规则规定的履约金制度的内容，正确的有( )。
A.履约金比率由交易所确定，而在银行间市场，保证金或保证券的金额由双方协商
B.履约金到期归属按规则判定，而银行间市场则没有此类规则
C.违约方承担的违约责任只以支付履约金为限，实际履约义务可以免除
D.回购到期双方按约履行的，履约金返还各自一方
【答案】ABCD
三、判断题(正确的用A表示，错误的用B表示)
1.在全国银行间债券市场进行买断式回购，交易双方可以按照交易双方债券账户内的债券量状况或资金账户内的资金量状况协商设定保证金或保证券。( )[2015年5月真题]
【答案】A
【解析】买断式交易双方都面临承担对手方不履约的风险。如正回购方(融资方)到期不返还款项，则逆回购方需要变卖此前从正回购方收到的债券，但变卖款可能不足额;如逆回购方到期不归还债券，则正回购方需动用款项补购债券，但款项金额可能不足。对于此类违约风险，全国银行间市场规定交易双方可以协商设定保证金或保证券。
2.进行上海证券交易所买断式回购申报时，融资方申报“卖出”，融券方申报“买入”。( )[2015年5月真题]
【答案】B
【解析】进行上海证券交易所买断式回购申报时，融资方申报“买入”，融券方申报“卖出”。
3.上海市证券交易所国债买断式回购，回购到期日闭市前，融资方和融券方均可就该日到期回购进行不履约申报。( )[2015年3月真题]
【答案】A
【解析】违约方承担的违约责任只以支付履约金为限，实际履约义务可以免除;而在银行间市场，保证金或保证券处置后仍不能弥补违约损失的，一般情况下守约方可以继续向违约方追索。与此相对应，上海证券交易所买断式回购到期日闭市前，融资方和融券方均可就该日到期回购进行不履约申报。
4.全国银行间债券市场买断式回购交易双方经协商，可以延长回购期限。( )[2015年3月真题]
【答案】B
【解析】全国银行间市场买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过91天。交易双方不得以任何方式延长回购期限。买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回。
5.目前，我国证券交易所国债交易采取净价交易，即采用净价申报和全价撮合成交。( )[2009年11月真题]
【答案】B
【解析】目前，我国证券交易所国债交易采取净价交易，即采用净价申报和净价撮合成交。
6.全国银行间债券市场买断式回购以净价交易，全价结算。( )[2009年9月真题]
【答案】A
【解析】全国银行间市场买断式回购以净价交易，全价结算。买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券数量由交易双方确定，但到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应大于首期交易净价。
7.上海证券交易所于2006年12月份推出了买断式回购品种。( )[2009年5月真题]
【答案】B
【解析】上海证券交易所根据财政部、中国人民银行、中国证监会《关于开展国债买断式回购业务的通知》要求，于2004年12月6日，即2004年记账式(十期)国债上市日起，在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。
8.买断式回购的逆回购方可以自由支配购入债券，如出售或用于回购质押等，只要在协议期满能够有相等数量同种债券返售给债券持有人即可。( )
【答案】A
9.债券买断式回购交易，通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融券方;以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融资方。( )
【答案】B
【解析】债券买断式回购交易，通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方;以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融券方。
10.买断式回购的完整合同应包括买断式回购主协议、回购合同和补充协议。( )
【答案】B
【解析】买断式回购主协议和书面形式的合同构成买断式回购的完整合同;而补充协议只有当交易双方认为必要时才签订。
11.同业中心和中央结算公司应按照中国人民银行的规定和授权，及时向市场披露交易日当天单只券种买断式回购待返售债券总余额占该券种流通量的比例等有关买断式回购业务信息。( )
【答案】B
【解析】同业中心和中央结算公司应按照中国人民银行的规定和授权，及时向市场披露上一交易日单只券种买断式回购待返售债券总余额占该券种流通量的比例等有关买断式回购的业务信息。
12.买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券面额由交易双方确定，但到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应等于首期交易净价。( )
【答案】B
【解析】买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券数量由交易双方确定，但到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应大于首期交易净价。
13.代理客户参与买断式回购交易需承担其客户在债券和资金结算方面的交收责任。( )
【答案】A
14.交易所可根据市场情况调整履约金比率，调整后的履约金比率，要对调整前的交易进行追溯调整。( )
【答案】B
【解析】交易所可根据市场情况调整履约金比率，调整后的履约金比率，只适用于调整后的交易，不追溯调整。
15.持有的单一券种买断式回购未到期数量累计达到该券种发行量的20%的机构投资者在相应仓位减少前不得继续进行该券种的买断式回购业务。( )
【答案】A
16.国债买断式回购到期日如果交易双方均发生违约，双方各自缴纳的履约金可以退回。( )
【答案】B
【解析】交易双方均发生违约，则双方各自缴纳的履约金依据中国结算公司的相关规定划归证券结算风险基金，而不是退回各自缴纳的履约金。
17.交易所可根据市场情况，对指定券种的国债买断式回购实施停牌，并可视市场具体情况对其复牌，但不可终止某券种的国债买断式回购交易。( )
【答案】B
【解析】交易所可根据市场情况，对指定券种的国债买断式回购实施停牌，并可视市场具体情况对其复牌，亦可根据市场情况终止某券种的国债买断式回购交易。
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