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2019年注册会计师考试财务成本管理提高练习及答案十二
【单选题】与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业缺的是( )。
A.承担无限责任
B.筹资渠道少
C.股权转移困难
D.企业组建成本高
『正确答案』D
『答案解析』股份有限公司的优点包括股权容易转让、筹资渠道多和承担有限责任。其缺点包括双重课税(企业和个人所得税);组建公司成本高;存在代理问题。所以选项D正确。
【单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。
A.利润最大化
B.每股收益最大化
C.每股股价最大化
D.企业价值最大化
『正确答案』C
『答案解析』股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东权益的市场价值=股东持有的股数×每股股价，在股东投资资本不变的情况下，股东持有的股数不变，所以，每股股价最大化就意味着股东权益的市场价值最大化，即意味着股东财富最大化
【多选题】下列关于财务目标的表述中，不正确的有( )。
A.股东财富用股东权益市场增加值衡量
B.如果投入资本不变，股价最大化等同于股东财富最大化
C.如果投入资本相同、利润取得时间相同，利润最大化是一个可接受的观念
D.如果投入资本和债务价值不变，企业价值最大化等同于股东财富最大化
『正确答案』AC
『答案解析』股东财富用股东权益市场价值衡量，选项A是答案;投入资本相同、利润取得时间相同，相关风险相同，利润最大化就是可接受的观念，选项C是答案。
【多选题】为防止经营者背离股东目标，股东可采取的措施有( )。
A.对经营者实行固定年薪制
B.要求经营者定期披露信息
C.给予经营者股票期权奖励
D.聘请注册会计师审计财务报告
『正确答案』BCD
『答案解析』为了防止经营者背离股东目标，一般有两种方式：监督和激励。选项C属于激励措施，选项BD属于监督措施。
【多选题】公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有( )。
A.提高股利支付率
B.加大为其他企业提供的担保
C.加大高风险投资比例
D.提高资产负债率
『正确答案』ABCD
『答案解析』提高股利支付率使现金流出增加，降低了对债权人保障程度，选项A是答案;为其他企业提供担保，增加了或有负债金额，降低了偿债能力,选项B是答案;投资于比债权人预期风险更高的项目，项目成功超额利润归股东独享，如果项目失败，股东和债权人共担损失，损害债权人利益，选项C是答案;提高资产负债率，偿债能力下降，财务风险提高，会损害债权人利益，选项D是答案。
【多选题】下列金融资产中，属于固定收益证券的有( )。
A.固定利率债券
B.浮动利率债券
C.可转换债券
D.优先股
『正确答案』ABD
『答案解析』固定利率债券是能够提供固定现金流的证券，选项A是答案;浮动利率债券的利率虽然是浮动的，但是规定有明确的计算方法，选项B是答案;可转换债券转为股票后，其现金流不固定，也不能按固定公式计算，选项C不是答案;优先股可以提供固定股息或按照固定公式计算股息，选项D是答案。
【单选题】下列各项中，属于货币市场工具的是( )。
A.优先股
B.可转换债券
C.银行长期贷款
D.银行承兑汇票
『正确答案』D
『答案解析』货币市场工具包括短期国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项D正确。
多选题】根据有效市场假说，下列说法中正确的有( )。
A.只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的
B.只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的
C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的
D.只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的
『正确答案』ACD
『答案解析』只要具备理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为三个条件之一，市场即为有效。理性的投资人是指所有的投资人都是理性的，选项A正确;独立的理性偏差是指非理性的投资人都是相互独立的，预期的偏差是随机的，而不是系统的(即一致倾向)，当非理性行为可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的，选项C正确，选项B错误;套利指的是如果有专业的投资者进行套利，则就能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效，选项D正确。
【多选题】在有效资本市场上，管理者可以通过( )。
A.财务决策增加公司价值从而提升股票价格
B.从事利率、外汇等金融产品的投资交易获取超额利润
C.关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息
D.改变会计方法增加会计盈利从而提升股票价格
『正确答案』AC
『答案解析』资本市场连接财务决策行为(投资决策和筹资决策)、公司价值和股票价格。如果市场有效，财务决策行为增加公司价值，继而会提高股票价格，所以选项A正确;管理者可以借助于资本市场去筹资而不是从事利率、外汇等金融投机获利，选项B错误;财务决策会改变企业的经营和财务状况，而企业状况会及时被市场价格所反映，管理者通过关注股价可以看出市场对财务决策行为的评价，选项C正确;在有效资本市场上，管理者不能通过改变会计方法提升股票价格，选项D错误。
【多选题】甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资。在下列效率不同的资本市场中，该投资基金可获取超额收益的有( )。
A.无效市场
B.弱式有效市场
C.半强式有效市场
D.强式有效市场
『正确答案』AB
『答案解析』无效市场和弱式有效市场的股价没有反映公开的信息，因此利用公开信息可以获得超额收益。
【多选题】检验弱式有效市场的方法主要有( )。
A.事件研究法
B.随机游走模型
C.过滤检验
D.投资基金表现研究法
『正确答案』BC
『答案解析』随机游走模型和过滤检验是检验弱式有效资本市场的方法，事件研究法和投资基金表现研究法是检验半强式有效资本市场的方法。
【多选题】如果资本市场半强式有效，投资者( )。
A.通过技术分析不能获得超额收益
B.运用估价模型不能获得超额收益
C.通过基本面分析不能获得超额收益
D.利用非公开信息不能获得超额收益
『正确答案』ABC
『答案解析』如果市场半强式有效，股价已包含历史信息和公开信息，此时技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，选项ABC正确;在半强式有效市场，通过利用非公开信息(内部信息)是可以获得超额收益的，选项D错误。
【单选题】某企业年末营运资本配置比率为0.3，则该企业年末的流动比率为( )。
A.1.33
B.0.7
C.1.43
D.3.33
『正确答案』C
『答案解析』营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产=1-1/流动比率=0.3，解得：流动比率=1.43。
【单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是( )。
A.营运资本越多的企业，流动比率越大
B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大
C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高
D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强
『正确答案』B
『答案解析』营运资本越多，说明流动资产超过流动负债的差额越大，但是流动资产与流动负债之比(即流动比率)未必越大，选项A的说法错误;营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，营运资本大于零，说明长期资本大于长期资产，多余部分满足流动资产的需要，选项B的说法正确;营运资本是绝对数，很少直接用来衡量短期偿债能力，选项CD的说法错误。
【单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的( )。
A.年初余额
B.年末余额
C.各月末余额的平均值
D.年初余额和年末余额的平均值
『正确答案』B
『答案解析』一般来讲，现金流量比率中的流动负债采用的是期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。所以选项B是答案。
【单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。
A.利用短期借款增加对流动资产的投资
B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
D.提高流动负债中的无息负债比率
『正确答案』C
『答案解析』利用短期借款增加对流动资产的投资，则流动资产和流动负债同时增加，但是流动比率未必一定上升，选项A不是答案;签订长期租赁合同，导致租金支付，现金流出企业，偿债能力下降，选项B不是答案;长期资本的增加量超过长期资产的增加量，说明更多的长期资本用流动资产需求，财务状况更为稳健，有助于提升短期偿债能力，选项C是答案;提高流动负债中的无息负债比率,而流动负债总额没变，不影响流动比率，选项D不是答案。
【单选题】已知公司2017年利润表中的财务费用100万元(其中利息费用150万元，利息收入50万元)，净利润500万元，所得税费用150万元。计入在建工程中的利息50万元。则该年的利息保障倍数是( )
A.5
B.4
C.3.75
D.3
『正确答案』B
『答案解析』息税前利润=500+150+150=800(万元)，利息保障倍数=800/(150+50)=4。
【单选题】某年度营业收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额的10%计提。每年按360天计算，则该公司的应账款周转天数为( )天。
A.15
B.17
C.22
D.24
『正确答案』D
『答案解析』应收账款周转次数=营业收入/应收账款，其中应收账款是指扣除坏账准备前的账面余额(注：扣除坏账准备后的称为应收账款账面净额或账面价值，资产负债表列示的金额为账面净额)。应收账款周转次数=6000÷[(300+500)÷2]=15(次)，应收账款周转天数=360/15=24(天)。
【单选题】(2014年)甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年的5月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会( )。
A.高估应收账款周转速度
B.低估应收账款周转速度
C.正确反映应收账款周转速度
D.无法判断对应收账款周转速度的影响
『正确答案』A
『答案解析』应收账款的年初(1月初)和年末(12月末)处在经营淡季，应收账款余额较少，如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，则会导致计算结果偏高，即高估应收账款周转速度，选项A是答案。
【单选题】(2015年)甲公司是一家电器销售企业，每年6～10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是( )。
A.存货周转率=营业收入/年初和年末存货金额的平均数
B.存货周转率=营业收入/各月末存货金额的平均数
C.存货周转率=营业成本/年初和年末存货金额的平均数
D.存货周转率=营业成本/各月末存货金额的平均数
『正确答案』D
『答案解析』用存货周转率评价存货管理业绩时，应当使用“营业成本”计算，即选项AB不是答案;由于年初(1月初)和年末(12月末)处在淡季，存货余额较少，采用年初和年末平均数计算存货周转率偏高，为了更好消除季节性因素影响，应采用多时点的月平均数，选项C不是答案，选项D是答案。
【单选题】(2017年)甲公司2016年初流通在外普通股8000万股，优先股500万股;2016年6月30日增发普通股4000万股。2016年末股东权益合计35000万元，优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。2016年末甲公司普通股每股市价12元，市净率是( )。
A.2.8
B.4.8
C.4
D.5
『正确答案』B
『答案解析』普通股股东权益=35000-500×10=30000(万元)，每股净资产=30000/(8000+4000)=2.5(元/股)，市净率=12/2.5=4.8。
【单选题】某公司2017年净利润300万元，年初流通在外普通股100万股，6月30日增发50万股，10月1日回购20万股，公司发行优先股60万股，每股股息1元。如果2017年年末普通股每股市价36元，则该公司市盈率是( )。
A.14.4
B.15.6
C.19.5
D.18
『正确答案』D
『答案解析』流通在外普通股加权平均数=100+50×6/12-20×3/12=120(万股)，普通股每股收益=(300-60×1)/120=2(元)，市盈率=36/2=18。
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