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2018证券金融市场基础知识章节题：债券的发行与承销
第二节 债券的发行与承销大纲内容
掌握我国国债的发行方式;熟悉记账式国债和凭证式国债的承销程序;熟悉国债销售的价格和影响国债销售价格的因素。
了解财政部代理发行地方政府债券和地方政府自行发债的异同。
熟悉我国金融债券的发行条件、申报文件、操作要求、登记、托管与兑付的有关规定;了解次级债务的概念、募集方式;了解混合资本债券的概念、募集方式。
熟悉我国企业债券和公司债券发行的基本条件、募集资金投向和不得再次发行的情形;了解企业债券和公司债券发行的条款设计要求。
熟悉企业短期融资融券和中期票据的注册规则、承销的组织;熟悉中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制。
熟悉证券公司债券的发行条件与条款设计;了解证券公司次级债券的发行条件;了解证券公司债券发行的申报程序、申请文件的内容;熟悉证券公司债券的上市与交易的制度安排。
了解国际开发机构人民币债券的发行与承销的有关规定。
第二节 债券的发行与承销章节试题
1[单选题] 申请上市的公司债券实际发行额应不少于人民币( )元。
A.2000万
B.3000万
C.5000万
D.1亿
答案：C
解析：公司债券申请上市，应当符合的条件之一为债券的实际发行额不少于人民币5000万元。
2[单选题] 发行人在确定债券期限的时候要考虑的因素不包括( )。
A.资金使用方向
B.市场利率变化
C.债券的变现能力
D.资金使用时间
答案：D
解析：各种债券有不同的偿还期限，短则几个月，长则几十年，习惯上有短期债券、中期债券和长期债券之分。发行人在确定债券期限时，要考虑多种因素的影响，主要有：资金使用方向;市场利率变化;债券的变现能力。
3[单选题] 在( )招标中，标的为价格时，全场加权平均中标价格为当期国债发行价格，中标机构按各自中标标位的价格承销。
A.“荷兰式”
B.“美国式”
C.“日本式”
D.“伦敦式”
答案：B
解析：在“美国式”招标中，标的为价格时，全场加权平均中标价格为当期国债发行价格，中标机构按各自中标标位的价格承销。
4[单选题] 企业发行的短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的( )。
A.15%
B.25%
C.30%
D.40%
答案：D
解析：根据《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》的规定，企业发行短期融资券...
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证券从业《金融市场基础知识》知识点：债券的发行与承销
第二节债券的发行与承销
考点一我国国债的发行方式
目前，凭证式国债发行完全采用承购包销方式，储蓄国债发行可采用包销或代销方式，记账式国债发行完全采用公开招标方式。
公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止。
承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。
考点二国债销售价格及其影响因素
储蓄国债在发行期内按面值向个人发行，发行价格与销售价格发行是确定的。记账式国债通过竞争性招标发行，采用单一价格、多重价格、混合式的招标方式确定中标价格，中标价格与财政部向承销商收取的发售价格可能不同。若按发售价格向投资者销售国债，承销商可能亏损，因此财政部允许承销商在发行期内自定销售价格，随行就市发行。
影响国债销售价格的因素：①市场利率;②承销商承销国债的中标成本;③流通市场中可比国债的收益率水平;④国债承销的手续费收入;⑤承销商所期望的资金回收速度;⑥其他国债分销过程中的成本。
考点三证券公司债券的发行条件
证券公司债券发行的基本条件：
①发行人最近1期末经审计的净资产不低于10亿元;
②各项风险监控指标符合中国证监会的有关规定;
③最近两年内未发生重大违法违规行为;
④具有健全的股东会、董事会运作机制及有效的内部管理制度，具备适当的业务隔离和内部控制技术支持系统;
⑤资产未被具有实际控制权的自然人、法人或其他组织及其关联人占用;
⑥中国证监会规定的其他条件。证券公司定向发行债券，最近1期末经审计的净资产不得低于5亿元。
考点四金融债券发行的操作要求
一、发行方式
1.金融债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行。
2.金融债券的发行可以采取一次足额发行或限额内分期发行的方式。
二、担保要求
商业银行发行金融债券没有强制担保要求;而财务公司发行金融债券，则需要由财务公司的母公司或其他有担保能力的成员单位提供相应担保，经中国银监会批准免于担保的除外。对于商业银行设立的金融租赁公司，资质良好但成立不满3年的，应由具有担保能力的担保人提供担保。
三、信用评级
应由具有债券评级能力的信用评级机构每年进行信用评级。
四、发行的组织
1.承销团的组建
2.承销方式及承销人的资格条件
发行人应组建承销团，可采用协议...
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证券金融市场基础知识精讲：债券的发行与承销
一、我国国债的发行方式
(一)公开招标方式
公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止。因此，所确定的价格恰好是供求决定的市场价格。我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的美国式、荷兰式规则，并发展出混合式招标方式，招标标的为利率、利差、价格或数量。
(二)承购包销方式
承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。对于事先已确定发行条款的国债，我国仍采取承购包销方式，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。2010年以后储蓄国债(电子式)也可采用报销方式。
二、记账式国债和凭证式国债的承销程序
(一)记账式国债的承销程序
(1)招标发行。 (2)远程投标。 (3)债券托管。 (4)分销。
(二)凭证式国债的承销程序
凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。财政部和中国人民银行一般每年确定一次凭证式国债承销团资格，各类商业银行、邮政储蓄银行均有资格申请加入凭证式国债承销团。财政部一般委托中国人民银行分配承销数额。
承销商在分得所承销的国债后，通过各自的代理网点发售。发售采取向购买人开具凭证式国债收款凭证的方式，发售数量不能突破所承销的国债量。由于凭证式国债采用“随买随卖”、利率按实际持有天数分档计付的交易方式，因此在收款凭证中除了注明投资者身份外，还须注明购买日期、期限、发行利率等内容。从2002年第2期开始，凭证式国债的发行期限缩短至1个月以内，发行款的上划采取一次缴款办法，国债发行手续费也由财政部一次拨付。各经办单位对在发行期内已缴款但未售完及购买者提前兑取的凭证式国债，仍可在原额度内继续发售，继续发售的凭证式国债仍按面值售出。为了便于掌握发行进度，担任凭证式国债发行任务的各个系统一般每月要汇总本系统内的累计发行数额，上报财政部及中国人民银行。
三、国债销售的价格和影响国债销售价格的因素
(一)国债销售的价格
在传统的行政分配和承购包销的发行方式下，国债按规定以面值出售，不存在承销商确定销售价格的问题。在现行多种价格的公开招标方式下，每个承销商的中标价格与财政部按市场情况和投标情况确定的发售价格是有差异的。如果按发售价格向投资者销售国债，承销商就可能发生亏损，因此财政部允许承销商在发行期内自定销售价格，随行就市发行。
(二)影响国债销售价格的因素
(1)市场利率。
(2)承销商承销国债的中标成本。
(3)流通市场中可比国债的收益率水平。
(4)国债承销的手续费收入。
(5)承销商所期望的资金回收速度。
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我国国债的发行方式
要点：公开招标方式
内容：公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止
要点：承购包销方式
内容：承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。对于事先已确定发行条款的国债，我国仍采取承购包销方式，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行
影响国债销售价格的因素
影响国债销售价格的因素主要有：
(1)市场利率。
(2)承销商承销国债的中标成本。
(3)流通市场中可比国债的收益率水平。
(4)国债承销的手续费收入。
(5)承销商所期望的资金回收速度。
(6)其他国债分销过程中的成本。
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第十章第五节 证券公司债券的发行与承销
证券公司的债券是指证券公司依法发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。证券公司的债券是不包括证券公司发行的可转换债券和次级债券等。证券公司债券的管理由中国证监会负责管理。
证券公司债券的发行方式：
1.向社会公开发行;
2.向合格的投资者定向发行。
一、发行条件、条款设计要求及其他安排
(一)发行条件
1.基本条件
公开发行债券：
(1)发行人最近1期期末经审计的净资产不低于10亿元;
(2)各项风险监控指标符合中国证监会的有关规定;
(3)最近两年内未发生重大违法违规行为;
(4)具有健全的股东会、董事会动作机制及有效的内部管理制度，具备适当的业务隔离和内部控制技术支持系统;
(5)资产未被具有实际控制权的自然人、法人或其他组织及其关联人占用;
中国证监会规定的其他条件。
定向发行债券：同以上2项至6项，另外，最近1期期末经审计的净资产不低于5亿元(公开发行是10亿)
提示：
定向发行债券只能向合格投资者发行。
合格投资者的条件：
(1)依法设立的法人或投资组织;
(2)按照规定和章程可从事债券投资;
(3)注册资本在1000万元以上或者经审计的净资产在2000万元以上。
2.募集资金的投向
不得用于禁止性的行业和行为
3.不得再次发行的情形之一即可
(1)前1次发行的公司债券尚未募足的;
(2)对已发行的公司债券或者其债务有违约或者延迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的。
(二)条款设计要求及其他安排
1.发行规模
累计发行的债券总额不得超过公司净资产的40%
提示：
公开发行的债券每份面值为100元。定向发行的债券应当采用记账方式向合格投资者发行，每份面值为50万元，每一合格投资者认购的债券不得低于面值100万元。
2.期限
证券公司债券的期限最短为1年。
3.利率及付息规定
企业债券的利率不得高于银行同期居民储蓄定期存款利率的40%
4.债券的评级
5.担保
公开发行债券的担保金额应不少于债券本息的总额，定向发行债券的担保金额应不少于债券本息总额的50%。(不足50%，要作特别风险提示，...
无论考试多难，我们要相信只要自己努力复习了，就能通过证券从业资格考试。以下资讯由出国留学网证券从业资格考试网整理而出：证券发行与承销知识点复习-我国金融债券的发行与承销，希望对您有所帮助!
第十章第二节 我国金融债券的发行与承销
一、金融债券的发行条件(发行主体)
(一)我国的政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。
审核主体是中国人民银行。
(二)商业银行：
审核主体是中国人民银行。(条件：P240核心资本充足率不低于4%;最近三年连续盈利;最近3年没有重大违法、违规行为。)
(三)企业集团，财务公司(10%)
1.具有良好的公司制理机制;
2.资本充足率不低于10%;
3.风险监管指标符合规定;
4.最近三年没有违法违规行为;
5.中国人民银行要求的其它条件。
(四)其它金融机构
二、申请发行金融债券应报送的文件(略)(了解)
【例题】：商业银行发行金融债券的条件有( )
A.核心资本充足率不低于4%;
B.最近三年连续营利;
C.代款损失计提足够;
D.良好的公司制理机制。
正确答案：A.B.C.D
【例题】：政策性金融债券的发行需经中国人民银行批准。
答案：正确
三、金融债券发行的操作要求
(一)金融债券发行的方式(全国银行间债券市场)
两种方式：公开发行，定向发行。
金融债券发行的期间
1.一次足额发行;
2.在限额的时间内进行分其发行。
(二)信用评级
金融债券发行后，信用评级机构应每年对该金融债券进行跟踪信用评级。
(三)发行组织
承销人-金融机构的五个条件：
1.注册资本不得低于2亿;
2.具有较强的债券分销能力;
3.具有合格的专业人员和分销渠道;
4.没有重大违法和违规的行为;(最近2年)
5.其它条件。
招标发行通过中国人民银行债券发行系统进行。
(四)其他相关事项(P242)
发行人不得认购或变相认购自己发行的金融债券。
发行人应在中国人民银行核准金融债券发行之日起60个工作日内开始发行金融债券，并在规定期限内完成发行。
发行人未能在规定期限内完成发行的，原金融债券发行核准文件自动失效，发行人不得继续发行本期金融债券。发行人仍需发行金融债券的，应另行申请。
金...
债券的发行与承销
【考点一】国债的发行与承销
目前，我国国债包括记账式国债、凭证式国债和储蓄国债三类。
一、我国国债的发行方式
目前，凭证式国债发行完全采用承购包销方式，储蓄国债发行可采用包销或代销方式，记账式国债发行完全采用公开招标方式。
1.公开招标方式
公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止。
目前记账式国债的招标方式如下：①“荷兰式”招标;②“美国式”招标;③“混合式”招标。
2.承购包销方式
承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。对于事先已确定发行条款的国债，我国仍采取承购包销方式，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。2010年以后，储蓄国债(电子式)也可采用包销方式。
二、国债承销程序
记账式国债的承销程序为：
(1)招标发行。
(2)远程投标。
(3)债权托管。
(4)分销。
三、影响国债销售价格的因素
(1)市场利率。
(2)承销商承销国债的中标成本。
(3)流通市场中可比国债的收益率水平。
(4)国债承销的手续费收入。
(5)承销商所期望的资金回收速度。
(6)其他国债分销过程中的成本。
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证券发行与承销第九章债券的发行与承销经典真题回顾
【真题1】(单项选择题)储蓄国债不可以进行下列（ ）事项。
A．提前兑取
B．质押贷款
C．非交易过户
D．流通转让
【答案】D 
【答案】C
【名师详解】略
【真题3】(多项选择题)记账式国债的承销程序主要有（ ）阶段。
A．招标发行 考试大－中国教育考试门户网站(www．Examda。com)
B．场内挂牌分销
C．分销
D．银行间债券市场分销
【答案】AC
【名师详解】场内挂牌分销和银行间债券市场分销都属于分销阶段。
【真题4】(多项选择题)政策性银行发行金融债券应向中国人民银行报送下列哪些文件?（ ）
A．公司章程
B．金融债券发行申请报告
C．发行人近3年经审计的财务报告及审计报告
D．金融债券发行办法 考试大－中国教育考试门户网站(www．Examda。com)
【答案】BCD
【名师详解】政策性银行发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件：金融债券发行申请报告；发行人近3年经审计的财务报告及审计报告；金融债券发行办法；承销协议；中国人民银行要求的其他文件。
【真题5】(判断题)储蓄国债以电子方式记录债权，通过投资者在试点商业银行开设的人民币结算账户进行资金清算。（ ）
【答案】√
【名师详解】略
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... 一、单项选择题（共60题，每题1分，共60分。以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）
1、关于公开发行企业债券的条件，错误的是（ ）。{Page}
2、发行金融债券的承销人应为金融机构，并且注册资本不低于（ ）亿元人民币。{Page}
3、从2002年第2期开始，凭证式国债的发行期限缩短至（ ）以内。{Page}
4、债券的承销可采取包销和代销方式。承销或者自行组织的销售，销售期最长不得超过（ ）日。{Page}
5、企业集团财务公司发行金融债券后资本充足率不低于（ ）。{Page}
6、对于商业银行设立的金融租赁公司，资质良好但成立不满（ ）年的，应由具有担保能力的担保人提供担保。{Page}
7、下列关于金融债券担保的说法错误的是（ ）。{Page}
8、国际开发机构申请在中国境内发行人民币债券应经在中国境内注册且具备人民币债券评级能力的评级公司评级，人民币债券信用级别为（ ）级以上，已为中国境内项目或企业提供的贷款和股本资金在 （ ）以上。{Page}
9、公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价，自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从（ ）选起，直到达到需要发行的数额为止。{Page}
10、目前，凭证式国债发行完全采用（ ），记账式国债发行完全采用（ ）。{Page}
11、证券评级机构与评级对象存在（ ）关系的，不得受托开展证券评级业务。{Page}
一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请选出正确的选项)
1、对发行公司债券做出决议，是（ ）的职责。
A．股东大会
B．董事会
C．监事会
D．总经理
2、中小非金融企业集合票据是指（ ）个(含)以上、（ ）个(含)以下具有法人资格的中小非金融企业发行的金融工具。
A．2、5
B．3、6
C．5、10
D．2、10
3、短期融资券的最长期限应不超过（ ）天。
A．180
B．360
C．365
D．720
4、1988年，我国首次以（ ）方式发行国债。
A．行政分配
B．公开招标
C．承购包销
D．通过商业银行和邮政储蓄柜台销售
5、国际开发机构申请在中国境内发行人民币债券，应当已为中国境内项目或企业提供的贷款和股本资金在（ ）亿美元以上。
A．5
B．8
C．10
D．20
6、短期融资券的注册机构为（ ）。
A．中国人民银行
B．银行间市场交易商协会
C．中国证监会
D．中国银监会
7、一企业集合票据募集资金不超过（ ）亿元人民币，单只集合票据注册金额不超过（ ）亿元人
民币。
A．2、5
B．2、10
C．5、10
D．6、10
8、（ ）国债发行方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平。
A．行政分配
B．承购包销
C．公开招标
D．银行发售
9、公开发行和定向发行的证券公司债券每份面值分别为（ ）元和（ ）万元。
A．50、50
B．100、50
C．50、100
D．100、100
10、证券公司公开发行和定向发行债券，发行人最近l期末经审计的净资产应分别不低于（ ）亿元和（ ）亿元。
A．5、10
B．8、10
C．10、8
D．10、5
11、公开发行企业债券，累计债务余额不超过发行人净资产的（ ）。
A．30%
B．40%
C．50%
D．60%
12、由次级债务所形成的商业银行附属资本不得超过商业银行核心资本的（ ）。
A．40%
B．50%
C．60%
D．70%
13、（ ）是指由银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构发行的、以该财产所产生的现金支付其收益的受益证券。
A．资产支持证券
B．银行次级债券
C．金融债券
D．公司债券
14、记账式国债的承销的场内挂牌分销程序是（ ）。
①客户认购并交款
②分销商进行分销
③承销商分得包销国债
④承销商将发行款划入财政部账户
⑤证券交易所为承销商确定承销代码
⑥财政部向承销商划拨手续费
A．③⑤②①④⑥
B．③②①⑤④⑥
C．⑤②③④⑥①
D．②③①④⑥⑤
15、（ ）是商业银行为补充...
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