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2018年期货基础知识辅导讲义：利率期货
利率期货
第一节 套利概述
一、套利的概念
套利是利用不同(可以是时间不同，也可以是地区不同或品种不同)市场之间的不合理价格差异来谋取低风险利润的一种交易方式。书p228
套利，也叫价差交易。套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
(书上描述)套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
套利分为两种：
期现套利(arbitrage)：利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为。 价差交易(spread)：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。
在交易形式上与套期保值相同，只是套期保值是在现货与期货两个市场上同时买进卖出合约。套利只限于在期货市场上买卖合约。
套利的潜在利润不是基于商品价格的上涨或下跌，而是基于不同合约月份之间价差的扩大或缩小，从此构成其套利的头寸。
套利者是一种与投机者和套保者都不同的独立群体。
二、套利与普通投机交易的区别
1、普通投机交易：利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润。
套利：从不同的两个期货合约彼此之间或不同市场之间的相对价格差异套取利润。
普通投机者关心和研究的是单一合约的或不同市场之间涨跌，而套利者关心和研究的则是不同合约之间或不同市场之间的价差。与价格波动方向无关。
2、普通投机交易：在一段时间内只作买或卖，方向明确
套利：在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。
三、套利的特点与作用
(一)套利的特点
风险较小：类似套期保值
成本较低：佣金和保证金较少
套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍。
同时，由于套利的风险较小，在保证金的收取上小于单纯投机交易，大大节省了资金的占用。
(二)套利的作用
套利正是利用期货市场中有关价格失真的机会，并预测这种价格失真会最终消失，从中获取套利利润。
有助于价格发现功能的有效发挥
有助于市场流动性的提高
第二节 价差交易的相关概念
一、价差交易的价差
价差(spread)指两种相关的期货合约价格之差。
在价差交易中，关注相关期货合约之间的价差是...
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期货基础知识2017复习指导：介绍经纪商
介绍经纪商(IB)
1、IB是指机构或个人接受期货经纪商委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务。
2、我国为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商IB。应当提供下列服务：
(1)协助办理开户手续
(2)提供期货行情信息、交易设施
(3)中国证监会规定的其他服务
3、证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。
4、证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。
5、券商与期货公司互为IB。
6、期货居间人：是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。主要职责是介绍客户。
期货居间人与期货公司的关系。居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人。只能介绍客户，不能从事居间以外的经纪业务。
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本文“2016期货基础知识考点复习：期货价格的技术分析”由出国留学网期货从业资格考试栏目为您整理，更多期货从业资格考试关内容请关注本网站!
一、基本分析与技术分析比较
1.概念：技术分析(TechnicalAnalysis)基于市场交易行为本身，通过分析技术数据来对期货价格走势作出预测。技术数据的表现形式主要是各种图形和指标，其实质内容主要是价格和数量。在技术分析看来，市场供求及影响供求的诸多因素已经反映在市场价格中，通过对价格本身的分析即可以预测价格的未来走势。技术分析以三项基本假设为前提：包容假设(“市场行为反映一切”);惯性假设(价格趋势呈惯性运动);重复假设(历史将会重演)。
2.基本分析与技术分析的关系：基本分析注重对影响因素的分析和变量之间的因果关系，其优势在于预测期货价格的变动趋势;技术分析更关注价格本省的波动，其优势在于预测期货价格的短期变化和入市时机的选择。两者结合通过基本分析判断出期货价格的变动趋势后，运用技术分析来确定入市时机。
二、图形分析
1.整理形态分析：
(1)上升三角形有一条上升的底线和一条水平的顶线。代表升市，当收市价穿过顶线时，是突破的信号，伴随着成交量放大，上升三角形的突破可认为是上升行情的开始，可买入合约。下降三角形有一条下降的顶线和一条水平的底线，代表跌市，当收市价穿过底线时，便是突破的信号，伴随着成交量放大，下降三角形的突破可认为是下跌行情的开始，可卖出合约。在成交量方面，当价格移向三角形顶点时成交量缩小，当价格向上或向下突破时，成交量随之放大，若只是价格突破而成交量没有放大，通常是假突破。
对称三角形又称敏感三角形，是近期的价格高点越来越低，近期的价格低点越来越高，将各高点和各低点连成的趋势线交于一点。表示市场上买方和卖方争持不下，价位有待突破。
当供求失衡，价位向上或向下突破后，市场价格将按此突破方向前进。通常，价格在三角形内震荡趋缓时成交量会减少，当价格突破时成交量应明显放大。
(2)旗形是伴随成交量的放大，价格出现大幅上升或下降(形成旗杆)后，进入短期整理，直到走势再次突破。旗形是由两条平行的趋势线构成，分为上升旗形和下降旗形两种。通常旗形形成时成交量较小，趋势突破后成交量剧增，表明价格趋势重新开始。
(3)矩形又称箱形，表示当前市场处于盘整阶段，价格在两条水平的平行线之间运动，突破后仍将继续原来的走势。矩形走势形成时，表示买卖双方全力交战，互不相让，在高价区卖方抛空，在低价区买方购入，形成两条明显的上下界线。当一方力量增强，伴随成交量放大，收市价位突破界线后，箱形整理便告结束，而突破口则指示出价格的方向。
2.反转形态分析：
反转形态表示价格趋势将与此前趋势的原方向相反。通常，反转形态的形成要有三个因素：有主要趋势的存在、成交量要与价格变动相配合和重要趋势线的突破。
(1)头肩形【可靠的反转形态】分为头肩顶和头肩底。
在头肩顶形态中，左右两肩高度相当，头高于两肩，低点相连而成颈线。在头肩顶形态形成前，市势处于上升，当价格升至左肩点，成交量大增，获利回吐的卖压使价位回落至颈线位置，成交量也减少，左肩形成。其后市价回升，出现新高点，但成交量未能同...
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