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考点3：金融市场的重要性及分类
(一)促进储蓄一投资转化
(二)优化资源配置
(三)反映经济状态——“晴雨表”
(四)宏观调控
分类：根据不同的分类标准，可以将金融市场分成不同的子市场。
常见的分类标准主要有以下几种：
(—)按金融资产到期期限分为货币市场和资本市场
(二)按交易工具分为债权市场和权益市场
(三)按照发行流通性质分为一级市场和二级市场
(四)按组织方式分为交易所市场和场外交易市场
(五)按交割方式分为现货市场和衍生品市场
(六)按金融资产的种类分为证券市场和非证券金融市场
(七)按辐射地域分为国际金融市场和国内金融市场
考点2：直接融资与间接融资
根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分，融资活动可分为直接融资和间接融资两种基本方式。
(一)直接融资
1.直接融资的定义
直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。
2.直接融资的特点
(1)直接性。(2)分散性。(3)融资的信誉有较大的差异性。(4)部分融资方式具有不可逆性。(5)融资者有相对较强的自主性。
3.直接融资的方式
常见的直接融资方式有股票市场融资、债券市场融资、风险投资融资、商业信用融资、民间借贷等。证券市场融资属于典型的直接融资。
(1)股票市场融资。(2)债券市场融资。(3)风险投资融资。(4)商业信用融资。
除此之外，民间借贷也是直接融资的一种。民间借贷是公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间的资金融通活动。
以上直接融资方式均需要借助一定的金融工具,以及其他各种形式的借据或者债务凭证。
4.直接融资对金融市场的影响
第一，直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系风险和分布情况。
第二，直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系配置的效率是否与实体经济相匹配。
第三，通过市场主体充分博弈直接进行交易，更有利于合理引导资源配置，发挥市场筛选作用。
(二)间接融资
1.间接融资的定义
间接融资主要代表机构是商业银行，主要通过存款形式，或购买银行、信托和保险等金融机构发行的有价证券。
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考点28：优先股
(一)优先股的定义和特征
1.优先股的定义
其“优先”主要体现在：一是股息优先派发;二是对公司剩余财产的权利先于普通股股东，但在债权人之后。
一般来讲，优先股股东对公司日常经营管理事务没有表决权。
2.优先股的特征
(1)优先股收益相对固定。
(2)优先股可以先于普通股获得股息。
(3)优先股的清偿顺序先于普通股，而次于债权人。
(4)优先股的权利范围小。
(二)优先股与普通股、债券及其他股债混合产品的区别
1.优先股和普通股的区别
第一，普通股股东有参与权，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利，而优先股股东一般没有参与权。
第二，优先股股东在公司利润和剩余财产的分配上享有优先权。
第三，普通股股东的股息收益并不固定，而优先股的股息收益一般是固定的。
第四，普通股股东除了获取股息收益外，收益还来源二级市场价格上涨;而优先股的二级市场股价波动相对较小，依靠买卖价差获利的空间也较小。
第五，普通股股东不能要求退股，只能在二级市场上变现退出;如有约定，优先股股东可依约将股票回售给公司。
2.优先股和债券的区别
第一，两者的根本区别在于其法律属性不同，优先股的法律属性属于股票。
第二，优先股没有到期的概念，发行人没有偿还本金的压力;
第三，在公司出现亏损或者利润不足支付优先股股息时，优先股股东相应的保障机制包括：如有约定，可将所欠股息累积到下一年度;恢复表决权直至公司支付所欠股息。而对于债券持有人而言，定期还本付息属于公司必须履行的强制义务，如果公司不能按时还本付息会构成违约事件，公司有破产风险。优先股的股息收益不确定性大于债券。
第四，优先股的股息一般来自可分配税后利润，而债券的利息来自税前利润。
3.优先股和其他股债混合产品的区别
股债混合产品是具有股权和债务不同特点组合的证券产品。除了优先股之外，股债混合产品主要还有可转债、永续债券等产品。
(1)优先股和可转债的区别。
可转债一般期限不超过6年，优先股没有固定期限，且未必含有转股条款。
(2)优先股和永续债的区别。
优先股投资者具有在一定条件下恢复表决权的权利，而永续债一般不具有;
永续债券的偿还顺序先于优先股;
从发行人角度，支付不计入权益的永续债利息可在税前扣除，支付计入权益的永续债利息不能在税前扣除，而优先股股息都不能在税前扣除。
(三)优先股的意义
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考点38：债券概述
(一)债券的定义、票面要素、特征、分类
1.债券的定义
债券有以下基本性质：
(1)债券属于有价证券。
(2)债券是一种虚拟资本。
(3)债券是债权的表现。
2.债券的票面要素
(1)债券的票面价值。
(2)债券的到期期限。
(3)债券的票面利率。
(4)债券发行者名称。
3.债券的特征
(1)偿还性。
(2)流动性。
(3)安全性。
债券不能收回投资的风险有两种情况：
一是债务人不履行债务，二是流通市场风险，即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失
(4)收益性。表现为三种形式：一是利息收入，二是资本损益，三是再投资收益。
4.债券的分类
(1)按发行主体分类。
①政府债券。
②金融债券。
③公司债券。
(2)按付息方式分类。
①零息债券。
②附息债券。
③息票累积债券。
(3)按债券形态分类。
①实物债券。
②凭证式债券。
③记账式债券。
(4)按利率是否固定分类。分为固定利率债券、浮动利率债券和可调利率债券。
(5)按期限长短分类。分为长期债券、短期债券和中期债券。
我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。
(6)按发行方式分类。可分为公募债券和私募债券。
(7)按信用状况分类。债券按信用状况分可以分为利率债和信用债。
5.我国目前的债券类型
将我国目前的债券品种划分为五种类型：
财政部负责监管的国债及地方政府债券、
中国人民银行会同中国银保监会监管的金融债券、
国家发改委监管的企业债券、
中国证监会监管的公司债券、
中国人民银行监管的银行间市场非金融企业债务融资工具。
(二)债券与股票的异同点
1.债券与股票的相同点
(1)债券与股票都属于有价证券。
(2)债券与股票都是直接融资工具。
2.债券与股票的区别
(1)权利不同。
(2)目的不同。
(3)主体不同。
(4)期限不同。
(5)收益不同。
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