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中级经济师2020经济基础考点知识：国债发行方式
国债发行方式如下：
1.公募招标方式：一种在金融市场上通过公开投标、招标确定发行条件来进行国债推销的一种方式。
2.承购包销方式：通过和一组银行或金融机构签订承销合同所体现的权利义务关系，实现国债销售任务的方式。
3.直接发售方式：国债发行人不委托专门的证券发行机构而是亲自向投资者推销国债。
4.随买发行方式：是政府债务管理者用来向小投资人发行不可上市国债的一种方式。
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本文“2017年证监会调整可转债等发行方式”由出国留学网证券从业考试网整理而出，希望能帮到你!
为解决可转债和可交换债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题，证监会拟进一步完善可转债、可交换债发行方式，将现行的资金申购改为信用申购，相应对《证券发行与承销管理办法》(以下简称《管理办法》)个别条款进行修订，并从今天开始就修订内容公开征求意见，同步启动证券交易结算系统技术改造工作。
现行可转债、可交换债的发行采用资金申购方式，易产生较大规模冻结资金，对货币市场和债券市场造成一定的扰动。2015年至今发行的可转债，发行期间平均冻结资金规模为发行规模的93倍，单只最大冻结资金量近5400亿元。本次改革将申购时预先缴款调整为确定配售数量后再进行缴款。取消申购环节预缴款后，为约束网上投资者获配后不缴款的失信行为，借鉴现行首发新股申购监管经验，建立统一的首发和可转债、可交换债网上信用申购违约惩戒机制;承销商还可根据发行规模设置合理的网上申购上限。对于网下投资者，承销商今后不再按申购金额的比例收取保证金，基于管理承销风险的考虑，可向网下单一申购账户收取不超过50万元的申购保证金，并在发行公告中明确约定网下投资者违约时申购保证金处理方式。可交换债的网上发行由现行时间优先的配售方式调整为与可转债相同的摇号中签方式进行分配。
此外，鉴于基本养老保险基金同时具有公众资金和社会保障资金性质，《管理办法》明确了基本养老保险基金享受同公募基金、社会保障基金相同的优先配售待遇。
《管理办法》修订征求意见工作将于2017年6月26日结束。证监会将根据公开征求意见情况，认真研究反馈意见，修改完善后发布实施。中国证券登记结算公司与沪、深证券交易所将同步修订可转债、可交换债相关发行上市业务规则。
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出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“金融市场基础知识考点：我国国债的发行方式”，欢迎阅读!
金融市场基础知识考点：我国国债的发行方式
目前，凭证式国债发行完全采用承购包销方式，储蓄国债发行可采用包销或代销方式，记账式国债发行完全采用公开招标方式。
公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率，发行人从高价(或低利率)选起，直到达到需要发行的数额为止。
承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。
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2016年10月证券从业考试即将来临，考生们都准备好了吗?出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“2016证券从业金融市场基础知识考点：国债的发行方式”。想了解更多关于证券从业考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。
2016证券从业金融市场基础知识考点：我国国债的发行方式
1988年以前，采用行政分配方式;1988年，财政部首次通过商业银行和邮政储蓄柜台销售了一定数量的国债;1991年，以承购包销方式发行;l996年起，广泛采用公开招标方式。
现实情况：凭证式国债完全采用承购包销方式，记账式国债完全采用公开招标方式。
1.公开招标方式
投标人直接竞价确定发行价格，发行人(将投标人的标价自高价向低价排列，或自低利率排到高利率)从高价(低利率)选起，直到达到需要发行的数额为
止。可以说，这样确定的价格恰好是供求决定的市场价格。我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的“美国式”、“荷兰式”规则，并发展出“混合式”招标方式，招标标的为利率、利差、价格或数量。
2.承购包销方式
发行人和承销商签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的发行。2010年以后，根据财政部与中国人民银行联合发布的《储蓄国债(电子式)管理办法》，储蓄国债也可采用包销方式。
看了这些，不知道小伙伴们是看懂了还是更加迷惑了呢?别怕，让我们来做题检验一下吧：
1.在债券的招标发行中，如果采用的是以价格为标的的荷兰式招标，则下列说法正确的是( )。
A.以募满发行额为止所有投标者的最高中标价格作为最后中标价格
B.全体中标者的中标价格是单一的
C.以募满发行额为止中标者各自的投标价格作为各中标者的最终中标价
D.各中标者的认购价格是不相同的
2. ( )国债发行方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平。
A.行政分配
B.承购包销
C.公开招标
D.银行发售
3.财政部代理发行地方政府债券说法正确的是()。I.招标方式发行II.招标标的是利率III.中标利率是当期地方债票面利率IV.各中标承销团按面值承销
A.I.II.III.IV
B.I.II.III
C.II.III
D.I.III.IV
参考答案：
1.考点：政府债券的发行与承销
答案：B
【解析】债券发行的定价方式以公开招标最为典型。按价格决定方式分类，有美式招标和荷兰式招标。以价格为标的的荷兰式招标，是以募满发行额为止所有投标者的最低中标价格作为最后中标价格，全体中标者的中标价格是单一的;CD两项属于以价格为标的的美式招标的特点。
2. 考点：政府债券的发行与承销
答案：C
【解析】公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高...
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