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09-21
注会考试被称为最难考，备考过程中每一位考生都承受着沉重的压力,出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“2016年注册会计师财务成本管理考试考点：短期借款筹资”，希望对考生能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。
2016年注册会计师财务成本管理考试考点：短期借款筹资
1.短期借款的信用条件
(1)信贷限额与周转信贷协定的区别
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条件 |
含义 |
需注意的问题 |
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信贷限额 |
银行规定无担保的贷款最高限额 |
无法律效应，银行并不承担必须提供信贷限额的义务。 |
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周转信贷协定 |
银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 |
有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款；贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费。 |
(2)补偿性余额条件下有效年利率的确定
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条件 |
含义 |
需注意的问题 |
07-13
注册会计师2016《财务成本管理》考试考点解读
出国留学网注册会计师考试专栏为广大2016注册会计师考试考生提供最新最热的考试考点精选解读。
【考频分析】：
考频：★★★
(一)保护性看跌期权
(二)抛补看涨期权
(三)对敲
【高频考点】：期权的投资策略
(一)保护性看跌期权
1.含义
股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。是指购买1份股票，同时购买该股票1份看跌期权。
组合净损益
组合净损益=执行日的组合收入-初始投资
(1)股价<执行价格：执行价格-(股票投资买价+期权购买价格)
(2)股价>执行价格：股票售价-(股票投资买价+期权购买价格)
2.特征
锁定了最低净收入和最低净损益。但是，同时净损益的预期也因此降低了。
(二)抛补看涨期权
1.含义
股票加空头看涨期权组合，是指购买1份股票，同时出售该股票1份看涨期权。
组合净损益
组合净损益=执行日组合收入-初始投资
(1)股价<执行价格：股票售价+期权(出售)价格-股票投资买价
(2)股价>执行价格：执行价格+期权(出售)价格-股票投资买价
2.结论
抛补期权组合锁定了净收入即到期日价值，最多是执行价格。
(三)对敲
1.多头对敲
(1)含义
多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。
(2)适用范围
多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。
(3)组合净损益
组合净损益=执行日组合收入-初始投资
①股价<执行价格：(执行价格-股票售价)-两种期权(购买)价格
②股价>执行价格：(股票售价-执行价格)-两种期权(购买)价格
(4)结论
多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益。
【提示】
多头对敲锁定最低净收入(0)和最低净损益[-(P+C)]
2.空头对敲
(1)含义
是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同
(2)适用范围
空头对敲策略对于预计市场价格比较稳定，股价没有变化时。
(3)组合净损益
组合净损益=执行日组合收入-初始投资
①股价<执行价格：-(执行价格-股票售价)+两种期权(购买)价格
②股价>执行价格：-(股票售价-执行价格)+两种期权(购买)价格
(4)结论
空头对敲的最坏...
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