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12-04
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2018年注册会计师《财务成本管理》练习及答案(4)
1、下列关于财务目标与经营者的说法中，不正确的是( )。
A、股东的目标是使自己的财富最大化，要求经营者以最大的努力去完成这个目标
B、经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择
C、激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法
D、经营者的主要要求是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险
2、A公司上年净利润为300万元，上年年初流通在外的普通股为100万股，上年6月30日增发了30万股普通股，上年10月1日回购了20万股普通股，A公司的优先股为80万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为36元，则该公司的市盈率为( )。
A、18
B、14.4
C、14.65
D、3.6
3、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为12%和15%，无风险利率为6%，则资本市场线的斜率为( )。
A、0.8
B、0.47
C、2
D、0.4
4、甲公司按照平均市场价值计量的目标资本结构是：40%的长期债务、10%的优先股、50%的普通股。按照实际市场价值计量的目标资本结构是：42%的长期债务、10%的优先股、48%的普通股。长期债务的税前成本是5%，优先股的成本是12%，普通股的成本是20%，所得税税率为25%。则甲公司的加权平均资本成本为( )。
A、13.2%
B、12.7%
C、12.9%
D、12.4%
5、某股票的未来每年的股利不变，且长期持有股票，当股票市价高于股票价值时，则期望报酬率比投资人要求的必要报酬率( )。
A、相等
B、高
C、低
D、不确定
6、甲公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6个月到期。已知股票的现行市价为50元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为12.6元。如果无风险有效年利率为6.09%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为( )元。
A、46.04
B、44.70
C、43.4
D、50
7、某公司拟进行一项固定资产投资决策，资本成本为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0.9;乙方案的内含报酬率为9.5%;丙方案的项目计算期为9年，净现值为305万元，(P/A，10%，9)=5.7590;丁方案的项目计算期为10年，净现值的等额年金为51.68万元。则最优投资方案是( )。
A、甲方案
B、乙方案
C、丙方案
D、丁方案
8、A公司采用配股的方式进行融资。2012年3月31日为配股除权登记日，以公司2011年12月31日总股本10000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价...
01-13
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2017年注册会计师财务成本管理习题及参考答案
1、单选题
需按成本性态分析的方法将企业成本划分为固定成本和变动成本的预算编制方法是( ).
A.固定预算法
B.零基预算法
C.滚动预算法
D.弹性预算法
参考答案：D
参考解析： 本题的主要考核点是弹性预算法的编制前提.弹性预算法的编制前提是将成本按性态分析的要求，划分为固定成本和变动成本.
2、单选题
某公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量为2500元，现金余额的最优返回线为9000元，如果公司现有现金21200元.则根据随机模型应将其中的( )元投资于证券.
A.12200
B.0
C.8000
D.18700
参考答案：B
参考解析： 本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的随机模式.现金最高持有量=3×9000-2×2500=22000(元)，所以，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，不予理会.
3、单选题
( )审查、平衡各预算、汇总出公司的总预算.
A.企业监事会
B.企业董事会
C.企业经理办公会
D.企业预算委员会
参考答案：D
参考解析： 预算委员会审查、平衡各预算、汇总出公司的总预算.
4、多选题
以下关于责任中心的表述中，正确的有( ).
A.任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心
B.任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心
C.与利润中心相比，标准成本中心仅缺少销售权
D.投资中心不仅能够控制生产和销售，还能控制占用的资产
参考答案：A,D
参考解析： 任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心，但并不是任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心，从本质上讲，只有当其管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进行决策等广泛权力，而且可以计量利润的组织单位才可以确定为利润中心.与利润中心相比，标准成本中心的管理人员不仅缺少销售权，而且对产品的品种和数量也无权决策.投资中心不仅能够控制生产和销售，还能控制占用的资产(即具有投资决策权).
5、多选题
在存货的管理中与建立保险储备量无关的因素有( ).
A.缺货成本
B.储存成本
C.购置成本
D.订货成本
参考答案：C,D
参考解析： 本题的主要考核点是与建立保险储备量无关的因素.合理的保险储备量是指能使缺货成本和储存成本之和最小.保险储备量的计算与缺货成本...
01-12
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注册会计师财务成本管理考试练习题及答案
1、单选题
股民甲以每股30元的价格购得M股票800股.在M股票市场价格为每股18元时，上市公司宣布配股，配股价每股12元，每10股配新股3股.假设所有股东均参与配股，且不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化，则配股后的除权价为( )元.
A.16.62
B.13.25
C.15.54
D.13.85
ABCD
参考答案：A
参考解析： [解析]配股比率是指1份配股权证可买进的股票的数量，10张配股权证可配股3股，则配股比率为3/10=0.3;配股后的除权价=(配股前每股市价+配股比率×配股价)÷(1+配股比率)=(18+0.3×12)÷(1+0.3)=16.62(元).
2、单选题
企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( ).
A.固定成本
B.酌量性固定成本
C.约束性固定成本
D.技术性变动成本
参考答案：C
参考解析： 企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是约束性固定成本.
3、单选题
假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是( ).
A.市场价格
B.变动成本加固定费转移价格
C.以市场为基础的协商价格
D.全部成本转移价格
ABCD
参考答案：C
参考解析： 本题的主要考核点是各种内部转移价格的适用范围.以市场为基础的协商价格适用于非完全竞争的外部市场，且条件之一是：谈判者之间共同分享所有的信息资源.
4、多选题
下列关于影响债券价值因素的论述中，正确的有( )。
A.当等风险投资的市场利率保持不变时，随时间延续，债券价值逐渐接近其面值
B.票面利率低于等风险投资的市场利率时，债券将以折价方式出售
C.折价出售的债券，随付息频率的加快，其价值会下降
D.到期日一次还本付息债券，实际上是一种纯贴现债券
参考答案：B,C,D
参考解析： 本题的主要考核点是有关影响债券价值因素的论述。当折现率保持不变时，随时间延续，债券价值逐渐接近其面值，其前提是分期付息债券，对于到期一次还本付息、单利计息债券不成立。
5、多选题
下列说法正确的有( )。
A.双方交易原则是以自利行为原则为前提的
B.信号传递原则是自利行为原则的延伸
C.引导原则是信号传递原则的一种应用
D.理财原则是财务假设、概念和原理的推论
参考答案...
01-12
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2017年注册会计师财务成本管理习题及答案
1、产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的产品成本计算方法是( ).
A.平行结转分步法
B.逐步结转分步法
C.分批法
D.品种法
【答案】C
【解析】本题的主要考核点是分批法的特点.在分批法下，由于成本计算期与产品的生产周期基本一致，与会计核算报告期不一致，因而在月末一般不需计算完工产品成本，因此一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配的问题.
2、在依据“5c”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是( ).
A.净经营资产净利率
B.杠杆贡献率
C.现金流量比率
D.长期资本负债率
【答案】C
【解析】“能力”是指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比率，即短期偿债能力，选项中只有现金流量比率反映短期偿债能力，因此选项C是正确答案.
[提示]本题比较灵活，并不是单纯的考概念，虽然只有1分，却考查了第二章财务指标分析和第十九章信用标准的制定等内容.平时学习时要注意强化知识点的相互联系和应用.
3、某企业每次转换有价证券的固定成本为100元，有价证券的年利率为9%，日现金余额的标准差为900元，现金余额下限为2000元.若1年以360天计算，该企业的现金余额上限为( )元.(过程及结果保留整数)
A.20100
B.20720
C.19840
D.35640
【答案】B
【解析】该企业的最优现金返回线=[3×100×9002/(4×0.09/360)]1/3+2000=8240(元)，该企业的现金余额上限=3×8240-2×2000=20720(元).
4、影响速动比率可信性的最重要因素是()。
A.存货的变现能力
B.短期证券的变现能力
C.产品的变现能力
D.应收账款的变现能力
【答案】D
【解析】本题的主要考核点是影响速动比率可信性的最重要因素。速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的最重要因素。
5、某公司2015年平均债务年利率为8%.现金流量比率(假设债务按平均数计算)为0.8，平均流动负债为400万元，占平均债务总额的40%，则2015年现金流量利息保障倍数为()。
A.3.2
B.3.5
C.4
D.4.2
【答案】C
【解析】根据：现金流量比率=经营活动现金流量净额/平均流动负债，则：经营活动现金流量净额=现金流量比率×平均流动负...
01-06
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2017注册会计师财务成本管理练习题含答案解析
多选题：
1.编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有( )。(2015年)
A.预计材料采购量
B.预计销售量
C.预计期初产成品存货
D.预计期末产成品存货
【答案】BCD
【解析】预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货。选项B、C、D正确。
多选题：
2.关于企业价值的类别，下列说法正确的有( )。
A.企业实体价值是股权价值和净债务价值之和
B.一个企业持续经营的基本条件是其持续经营价值超过清算价值
C.控股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值
D.控股权价值和少数股权价值的差额称为控股权溢价，它是由于转变控股权而增加的价值
【答案】ABD
【解析】少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值。控股权价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值。C选项的说法不正确。
多选题：
3.下列关于认股权证筹资的缺点的说法中，正确的有( )。
A、灵活性较差
B、灵活性较大
C、附带认股权证债券的承销费用高于债务融资
D、附带认股权证债券的承销费用低于债务融资
【答案】 AC
【解析】 认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差，附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权。认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%。如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失。所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确。附带认股权证债券的承销费用高于债务融资，所以选项C的说法正确，选项D的说法不正确。
多选题：
4.下列关于作业成本优点的表述中，正确的有( )。
A.作业成本法的主要优点减少了传统成本信息对于决策的误导
B.作业成本法有助于改进成本控制
C.作业成本法为战略管理提供信息支持
D.相对于完全成本法而言，作业成本法的开发和维护费用较低
【答案】ABC
【解析】作业成本法的成本动因多于完全成本法，成本动因的数量越大，开发和维护费用越高。
多选题：
5.企业在进行资本预算时需要对债务资本成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务资本成本的说法中，正确的有()。
A.债务资本成本等于债权人的期望收益
B.当不存在违约风险时，债...
01-06
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2017注册会计师财务成本管理练习题含答案
单选题：
1、甲公司2009年的销售净利率比2008年提高10%，总资产周转率降低5%，权益乘数提高4%，那么甲公司2009年的权益净利率比2008年( )。
A.提高9%
B.降低8.68%
C.降低9%
D.提高8.68%
【正确答案】D
【答案解析】2008年的权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
2009年的权益净利率=销售净利率×(1+10%)×总资产周转率×(1-5%)×权益乘数×(1+4%)
权益净利率的变动情况：
(2009年的权益净利率-2008年的权益净利率)/2008年的权益净利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%
多选题：
2、假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为是62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。无风险利率为每年4%，按照复制原理下列表述正确的有()。
A.购买股票的股数为0.5143
B.借款数额为22.69
C.期权价格为8.24
D.期权价格为8.17
【答案】ABD
【解析】上行股价Su=股票现价S0×上行乘数u=60×1.3333=80(元)
下行股价Sd=股票现价S0×下行乘数d=60×0.75=45(元)
股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元)
股价下行时期权到期日价值Cd=0
套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=(18-0)/(80-45)=0.5143
借款=(H×Sd)/(1+r)=(45×0.5143)/1.02=22.69(元)
期权价格=H×S0-借款=0.5143×60-22.69=8.17(元)。
多选题：
3、假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为是62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.21%，或者降低29.68%。无风险利率为每年4%，则利用风险中性原理所确定的相关指标正确的有()。
A.期权价值为7.78元
B.期权价值为5.93元
C.上行概率为0.4407
D.上行概率为0.5593
【答案】AC
【解析】上行股价Su=56.26×1.4221=80(元)
下行股价Sd=56.26×(1-29.68%)=40(元)
股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元)
股价下行...
12-30
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2017注册会计师财务成本管理练习题及答案
一、单项选择题
1、有一只股票的价格为20元，刚刚发放的股利为1元/股，预计股利将以大约10%的速度持续增长，则该股票的期望报酬率为( )。
A、15%
B、15.5%
C、11%
D、10%
2、某公司上年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计从今年开始净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的β值为0.8.若同期无风险报酬率为5%，市场平均收益率为10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为( )。
A、20.0元
B、20.7元
C、21.2元
D、22.7元
3、在采用市盈率模型对企业进行估价时，选择可比企业的要求是( )。
A、增长潜力、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似
B、权益净利率、增长率、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似
C、销售净利率、增长率、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似
D、增长潜力、销售净利率、权益净利率与目标企业相类似
4、市净率的关键驱动因素是( )。
A、增长潜力
B、销售净利率
C、权益报酬率
D、股利支付率
5、下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是( )。
A、市净率估价模型不适用于资不抵债的企业
B、市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业
C、市销率估价模型不适用于销售成本率较低的企业
D、市盈率估价模型不适用于亏损的企业
6、某股票当期的市场价格为40元/股，预计下年每股股利为2元，股利按照每年4%的速度永续增长，则该投资该股票的资本利得收益率为( )。
A、5%
B、9%
C、9.25%
D、4%
7、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，该公司的净利润和股利的增长率都是5%，贝塔值为1.2.政府长期债券利率为3.2%，股票市场的风险附加率为4%。则该公司的本期市盈率为( )。
A、5
B、5.25
C、13.33
D、14
二、多项选择题
1、下列关于影响资本成本因素的说法中，正确的有( )。
A、市场利率上升，公司的债务成本会上升
B、股权成本上升会推动债务成本上升
C、税率会影响企业的最佳资本结构
D、公司的资本成本反映现有资产的平均风险
2、公司的资本来源具有多样性，最常见的有( )。
A、债务
B、优先...
12-21
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2017年注册会计师财务成本管理考前练习(附答案)
1、单选题
股民甲以每股30元的价格购得M股票800股.在M股票市场价格为每股18元时，上市公司宣布配股，配股价每股12元，每10股配新股3股.假设所有股东均参与配股，且不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化，则配股后的除权价为( )元.
A.16.62
B.13.25
C.15.54
D.13.85
ABCD
参考答案：A
参考解析： [解析]配股比率是指1份配股权证可买进的股票的数量，10张配股权证可配股3股，则配股比率为3/10=0.3;配股后的除权价=(配股前每股市价+配股比率×配股价)÷(1+配股比率)=(18+0.3×12)÷(1+0.3)=16.62(元).
2、单选题
企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( ).
A.固定成本
B.酌量性固定成本
C.约束性固定成本
D.技术性变动成本
参考答案：C
参考解析： 企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是约束性固定成本.
3、单选题
假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是( ).
A.市场价格
B.变动成本加固定费转移价格
C.以市场为基础的协商价格
D.全部成本转移价格
ABCD
参考答案：C
参考解析： 本题的主要考核点是各种内部转移价格的适用范围.以市场为基础的协商价格适用于非完全竞争的外部市场，且条件之一是：谈判者之间共同分享所有的信息资源.
4、多选题
下列关于影响债券价值因素的论述中，正确的有( )。
A.当等风险投资的市场利率保持不变时，随时间延续，债券价值逐渐接近其面值
B.票面利率低于等风险投资的市场利率时，债券将以折价方式出售
C.折价出售的债券，随付息频率的加快，其价值会下降
D.到期日一次还本付息债券，实际上是一种纯贴现债券
参考答案：B,C,D
参考解析： 本题的主要考核点是有关影响债券价值因素的论述。当折现率保持不变时，随时间延续，债券价值逐渐接近其面值，其前提是分期付息债券，对于到期一次还本付息、单利计息债券不成立。
5、多选题
下列说法正确的有( )。
A.双方交易原则是以自利行为原则为前提的
B.信号传递原则是自利行为原则的延伸
C.引导原则是信号传递原则的一种应用
D....
12-19
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2017注册会计师财务成本管理经典练习题及答案
1、单选题
下列有关租赁的表述中，正确的是( )。
A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁
B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁
C.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为净租赁
D.在杠杆租赁中，承租人既是债权人，又是债务人
参考答案：C
参考解析：由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为净租赁，因此，选项A错误，选项C正确;合同中注明承租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁，因此，选项B把“出租人”改为“承租人”就正确了;杠杆租赁涉及出租人、承租人和贷款人三方，出租人既是债权人，又是债务人.因此;选项D把“承租人”改为“出租人”就正确了。
2、单选题
从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是( )。
A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散
B.额外的风险要通过额外的报酬来补偿
C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵消
D.投资分散化降低了风险，也降低了期望报酬
参考答案：D
参考解析：本题的主要考核点是投资风险分散和投资报酬之间的关系。根据风险分散理论，投资组合可以分散不同的公司特有风险，但不能分散源于公司之外的市场风险，如通货膨胀、 经济衰退等，因此选项A的“有些风险可以分散，有些风险则不能分散”的表述是正确的;根据风险与报酬的关系，风险越大要求的报酬率也越高，因此，选项B的“额外的风险要通过额外的报酬来补偿”的表述也是正确的;选项C“投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵消”的表述是正确的;根据证券投资组合理论，若干种投资的组合可以使投资组合获得这些投资的平均报酬，但其风险不是这些投资的加权平均风险，所以，投资分散化降低风险，但不降低期望报酬，只是使投资者要求的期望报酬率降低，因此，选项D的表述是不正确的。
3、单选题
下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是( )。
A.首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定
B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定
C.上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%
D.上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准目前20个交易日公司股票的均价
参考答案：A
参考解析：选项A是正确的：我国《证券法》规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定;选项B是错误的：配股价格由主承销商和发行人协商确定;选项C是错误的：上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”确定增发价格;选项D是错误的：上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司...
12-12
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2017注册会计师财务成本管理习题及答案解析
1、单选题
既可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价的是( )。
A.现行标准成本
B.基本标准成本
C.正常标准成本
D.理想标准成本
参考答案：A
参考解析： 本题的主要考核点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。
2、单选题
某公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限6个月，6个月的无风险报酬率为3%，目前该股票的价格是32元，看跌期权价格为5元。则看涨期权价格为( )元。
A.19.78
B.7.87
C.6.18
D.7.45
参考答案：B
参考解析： 根据：标的股票现行价格+看跌期权价格一看涨期权价格=执行价格的现值，则看涨期权价格=标的股票现行价格+看跌期权价格一执行价格的现值=32+5—30/(1+3%)=7.87(元)。
3、单选题
依据财务理论，下列有关债务资本成本的表述中，正确的是( )。
A.债务的真实资本成本是筹资人的承诺收益率
B.由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本不等于债权人必要报酬率
C.投资决策依据的债务资本成本，既包括现有债务的历史资本成本，也包括未来新增债务的资本成本、
D.资本预算依据的加权平均资本成本，既包括长期债务资本成本，也包括短期债务资本成本
参考答案：B
参考解析： 债务的真实资本成本应是债权人的期望报酬率，而不是筹资人的承诺报酬率，所以，选项A错误;在不考虑交易相关税费的前提下，公司的税前债务资本成本等于债权人必要报酬率，由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本通常低于债权人必要报酬率，所以，选项B正确;投资决策依据的债务资本成本，仅包括未来新增债务的资本成本，而不包括现有债务的历史资本成本，所以，选项C错误;
资本预算依据的加权平均资本成本，仅包括长期债务资本成本和权益资本成本，而不包括短期债务资本成本，所以，选项D错误。
4、多选题
下列关于非公开发行新股的表述中，正确的有( )。
A.发行对象在数量上不超过10名
B.如果发行对象为境外机构投资者，需经国务院相关部门事先批准
C.发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%
D.如果以实现重大资产重组为目的，可以通过非现金资产认购的方式实现
参考答案：A,B,C,D
参考解析： 非公开发行股票的发行对象在数量上不超过10名;如果...
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