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救市时机和战术选择至关重要
在亲自执笔的《领先趋势线的人：索罗斯》一书中，索罗斯曾形象地阐述了自己的“立体投机”战略战术——“一般的投资组合是扁平或二度空间的东西，最容易了解。但我们的投资组合更像建筑物，用我们的股本作基础，建立起一座三度空间的结构，有结构，有融资，由基本持股的质押价值来支撑……我们根据股票头寸、利率头寸和外汇头寸三个主轴投入资本……不同的部位互动强化，创造出这个由风险和获利机会有机组成的立体结构。通常只需两天——一天上涨一天下跌——就足以使我们的基金高速膨胀”。
这无疑是对“跨市场操纵”最经典最真实的写照。
事件回顾
1997年夏，“打垮英格兰银行”斩获10亿美元的索罗斯“联合军团”转战泰国，“亚洲四虎”之首最终以银行倒闭56家、泰铢贬值60%、股市狂泻70%落败。唇亡齿寒，泰铢崩盘令菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特等相继成为国际炒家的“猎物”。1997年7月11日，菲律宾比索大规模贬值，8月马来西亚弃守林吉特，一向坚挺的新加坡元备受冲击，最惨重的印尼盾8月23日贬至历史低点。11月17日，韩元兑美元破纪录跌至1008：1，被迫向国际货币基金组织求援。危机殃及大规模投资韩国的日本金融业，1997下半年，日本大批银行和证券公司相继破产。
挟横扫东南亚之雄风，索罗斯剑指回归前夕的特区香港。他精心策划立体出击，而关键时刻中国政府果断救市，力挽狂澜，顶住了索罗斯的狂轰滥炸，令国际炒家巨亏上千亿港币铩羽而归。
索罗斯战略布局
按照索罗斯的战略，先锋操盘手罗德内·琼斯(Rodney Jones)团队1996年进驻香港，“在这一地区飞来飞去”，准备系列作战计划并寻找突破口。1997上半年起，索罗斯集合旗下量子基金、老虎基金、宏观对冲基金等分工合作，并与见血跟风的各路国际炒家结成同盟，利用汇市、股市、期市之间的密切联系和杠杆效应，充分运作“声东击西”、“立体投机”战略战术，先在货币市场拆借大量港币，然后在股票市场通过券商从世界各地秘密买入港股或借入成分股，一路拉升股市、汇市，同时在股指期货市场暗中建仓累积空单。
“联合军团”发起总攻
1997年随着香港回归日临近，国际炒家在全球范围制造舆论攻势，超前大肆透支利好。恒生指数被国际炒家反复热炒，至8月7日盘中上冲 16820.3点，收盘于16673点。以量子基金为首的索罗斯“联合军团”从11月起先后三次出击金融市场。香港金融、地产、贸易、旅游四大支柱产业相继“挂彩”，整体经济甚至出现了多年未有的负增长。
1998年8月，索罗斯指挥其“联合军团”发起总攻，疯狂打压股市并在外汇市场利用即期交易抛空港币，仅8月5—7日便集中抛售460亿港币，同时卖出港币远期合约。香港股市8月6日开盘下跌近100点，全日数次下滑并以最低位7254点收市，下挫212点，跌幅近3%。各大银行门前迅速排满自上世纪80年代以来从未出现过的港币挤兑长龙...
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